资本之王（旧）

图书简介

本书展现了世界最著名的私募公司黑石集团成长史，以及创始人之一史蒂夫·施瓦茨曼与黑石的起落沉浮，介绍了这些事件背后千丝万缕的影响因素，我们可以从中看到黑石、乃至整个PE行业在不同环境下的发展轨迹。



书中描述了黑石集团所参与过的每一笔交易，对私募股权业进行了一番全面彻底的检视，作者为读者奉上的是一堂百科全书式的收购案例大课。同时，本书对黑石集团荣辱兴衰与投资运作经验的刻画，为中国的私募股权投资行业提供了一个参照，它使我们有更大的空间揣度其中的参考价值，进而更为深刻地理解这个行业的运行规律及其发展趋势。

目录

译者序黑石，全球PE行业的象征
巴曙松
国务院发展研究中心金融研究所副所长、博士生导师
中文版序私募股权，资本市场瞩目的新焦点
主要人物一览表

第1章一场自我加冕的盛典
“他的派对比他的生意更吸引眼球”。施瓦茨曼耗资300万美元的奢华生日派对，其实是一场自我加冕的庆典，昭示着镀金年代新国王的诞生。镀金年代市场火热，巨额财富充斥着整个华尔街，私募股权领域更是财源滚滚，而施瓦茨曼正是华尔街私募股权领域的领头军——黑石集团的CEO。

第2章“这会是一个金矿”
早在1978年10月，名不见经传的投资公司KKR就以3.8亿美元的高价成功收购了一家上市公司！这使得31岁的投资银行家施瓦茨曼迫不及待地想一探其中的究竟。他隐约感到一种新兴事物正在孕育，这种新事物将带来不可思议的利润以及绝佳的施展才华的机会，一项全新的事业正在召唤着他。

第3章德崇时代
投行新秀德崇证券发明了垃圾债券，为收购公司募集了远超他们想象的大额资金。在20世纪80年代中期，达到事业巅峰的米尔肯和他的团队每年至少承销了200亿美元的垃圾债券，占据了整个融资市场的60%。他们给杠杆收购界带来的新的融资手段，彻底改变了并购市场的游戏规则。

第4章黑石的诞生
1987年秋初，黑石集团的基金已募集了6亿美元，虽然离他们所设想的10亿美元还差不少，但那段依靠不稳定的并购咨询费过活的日子终于一去不复返了。经过两年的煎熬，黑石集团终于修成正果，可以在这梦幻般的领域大干一场了。施瓦茨曼说，“我们仅仅是搭上了末班车”，但这也许是黑石集团历史上“最为幸运的时刻”。

第5章“我们是您最忠实的拍档”
运输之星公司的交易，为彼得森和施瓦茨曼3年来一直推崇的“友好合作型方式”好好做了一回广告。黑石无疑是这笔交易的赢家：交易完成后仅两年多时间，黑石集团收回的资金就几乎达到了当初投资额的4倍。运输之星公司的成功向华尔街证明了，彼得森和施瓦茨曼精于运作收购业务。

第6章每一单交易都是或生或死的抉择
运输之星公司的成功带来一系列良好的后续效应，可惜好景不长。1989年，两个错误投资决策使公司很快偏离先前设定的轨道，让这个年轻的公司不得不重新考虑投资决策方法。接连的失败也催生出一个残酷的不成文的规矩：任何人只要犯一次足够严重的错误，就必须出局，合伙人也不能幸免。

第7章一个人的舞台
虽然在黑石集团诞生这件事上，与他的小拍档相比，彼得森贡献更大。但到1989年，施瓦茨曼已经是公司毫无争议的领导者，这时距黑石集团成立还不到4年时间。劳伦斯·古费认为，彼得森是黑石集团的指南针，但是，施瓦茨曼制定公司事务议程，没人指责他自视清高、难以接触，他是个充满活力而又凶猛的老板。

第8章并购噩梦
20世纪80年代的最后几个月，市场对步履蹒跚的经济状况及其对杠杆收购业务不良影响的担忧越来越多。1989年初秋，贷款人开始担心，大量杠杆收购企业很快就会被沉重的债务负担所拖垮，因此他们都拒绝为新的杠杆收购融资。一场经济风暴正在酝酿，而黑石集团首当其冲地受到影响，在这一年，黑石集团接连遭受4次重创。

第9章对手不止一个
残酷的经济动荡终结了过去10年的杠杆收购交易狂潮，永远地改变了杠杆收购行业的力量对比。在那些大吹大擂的公司倒掉的同时，黑石集团生存了下来，以更平等的地位与KKR公司展开竞争。剧变还令新一代弄潮儿脱颖而出，其中4家新公司后来与KKR和黑石集团一道，在20世纪90年代成为这个行业的领导者。

第10章和彼得森分道扬镳
彼得森的一位投资银行家朋友说：“钱对彼得来说并不像对史蒂夫那样重要。”以施瓦茨曼为标准，彼得森对物质利益的渴望并不强烈。“彼得看不惯的是史蒂夫的生活方式、他对财富的炫耀和哗众取宠，这些都不是彼得的风格。”

第11章房地产，黑石的“新宠”
随着20世纪80年代资产泡沫的无情破灭，房地产商和银行在困境中挣扎，而政府急于脱手价值几十亿美元的储蓄和贷款资产，将其卖给出得起价的买家。在步入低谷的房地产业务中，施瓦茨曼看到了大发横财的机会。

第12章跻身王者之列
第13章150亿美元，科技泡沫时代的巨大收获
第14章昂贵的德国之旅
第15章做一只精明的“秃鹰”
第16章寻找下一个“施瓦茨曼”
第17章塞拉尼斯，最成功的投资
第18章变现再投资
第19章必须成为第一个行动者
第20章证券化，再掀并购狂潮
第21章疯狂的写字楼聚会
第22章黑石上市了
第23章繁华后的落寞
第24章改为这一切付出代价了
第25章是创造者，还是掠夺者
第26章资本，永恒的王道